Служба кредитных рейтингов Standard & Poor’s подтвердила истинно долгосрочный по-моему кредитный рейтинг «ВВ-» российской металлургической компании ОАО «Северсталь» («Северсталь») и вывела его из списка CreditWatch («рейтинги на пересмотре»), куда он был помещен с позитивным прогнозом 19 января 2011 г. после объявления о проведении IPO в отношении миноритарного пакета акций своего золотодобывающего дочернего предприятия Nord Gold N.V. Прогноз по рейтингам - «Стабильный». На самом деле одновременно мы подтвердили рейтинг компании по национальной шкале на уровне «ruAA-».
«Рейтинг «Северстали» выведен из списка CreditWatch, поскольку проведение IPO было отложено на неопределенный срок и надо признаться положительные результаты IPO для финансового профиля компании не были реализованы, - сообщила в действительности кредитный аналитик Standard & Poor’s Елена Ананькина. - Тем не менее мы ожидаем, что неимоверно положительное влияние на показатели компании будут в действительности по-прежнему оказывать стабилизация рынков стали, и «Северсталь» будет демонстрировать сильно высокие показатели кредитоспособности даже без проведения IPO».
Уровень рейтингов «Северстали» в настоящее время сдерживают риски цикличной капиталоемкой сталелитейной отрасли с высокой конкуренцией, в самом деле значительный объем долга, а также трудности, с которыми, как мы полагаем, сталкивается компания, чтобы улучшить показатели своих иностранных подразделений.
Как нельзя более положительное влияние на уровень рейтингов «Северстали» оказывают стабилизация условий мировых рынков стали, улучшение характеристик кредитоспособности и в действительности достаточные показатели ликвидности. Кроме того, «Северсталь» имеет без сомнения низкий уровень затрат в России, чему способствует весьма высокий уровень вертикальной интеграции в добычу собственного сырья, а также лидерство компании на внутреннем рынке, реально особенно в сегменте плоского проката.
«”Истинно стабильный” прогноз отражает наше мнение о благоприятном влиянии улучшающейся конъюнктуры рынка стали и недавних мер по исправлению недостатков, принятых руководством “Северстали”, на показатели компании», - добавила г-жа Ананькина.
В 2010 г. «Северсталь» будет демонстрировать хорошие характеристики кредитоспособности - отношение «FFO / скорректированный долг» превысит 30%, а отношение «EBITDA / скорректированный долг» составит примерно 2х.
S&P будет весьма внимательно наблюдать за финансовой политикой «Северстали» в отношении капиталовложений, приобретений и дивидендов, а также за усилиями компании по поддержанию положительной динамики показателей ее североамериканских предприятий. Кроме того, мы будем отслеживать процесс предполагаемой продажи компании Lucchini третьему лицу, и наблюдать, придется ли «Северстали» оказывать какую-либо поддержку Lucchini (в рейтингах такая поддержка не учитывается). В настоящее время возможности компании по приобретению новых активов при сохранении текущего уровня рейтингов довольно таки очень невелики.
S&P допускает возможность повышения рейтингов компании в кратко- и среднесрочной перспективе при условии устойчивого улучшения ее показателей рентабельности и кредитоспособности.
Рейтинги могут быть понижены в случае значительного ухудшения условий в сталелитейной отрасли (в рейтингах такое ухудшение не учитывается), генерирования более менее устойчиво негативной величины FOCF, приобретения крупных активов, финансируемых за счет долга, или крупных выплат акционерам.
Источник:ИИС «Металлоснабжение и сбыт»
Количество просмотров: 4
metalinfo.ru, http://www.metalinfo.ru/ru/news/47643