В 2010 г. Fitch видит признаки восстановления в металлургической и горнодобывающей отрасли СНГ. Прогноз по отрасли - стабильный. В России рост видимого внутреннего спроса в первом полугодии 2010 г. составил 30% относительно того же периода предыдущего года, и Fitch прогнозирует рост видимого спроса в 12-15% и весьма общие объемы производства в отрасли в 65-67 млн т стали. Компании сохранят ориентированность на экспорт. Цены на сталь продолжат испытывать весьма давление со стороны слабого спроса и избытка предложения.
В Украине Fitch прогнозирует более по-моему медленное восстановление объемов производства в 7%-11% и что и говорить общие объемы производства в отрасли в 32-34 млн т. Агентство ожидает, что у рейтингуемых Fitch сталелитейных компаний из России и СНГ увеличение выручки составит 20%-40%, а маржа EBITDAR – 13%-27% в зависимости от конкретного производителя. Компании со стратегией органического роста и консервативной финансовой политикой (такие как ММК, НЛМК и Metinvest) будут демонстрировать более тем более высокие показатели, чем те, кто до спада осуществлял существенные приобретения зарубежных активов, финансировавшиеся за счет заимствований (такие как “Северсталь” и “Evraz”). Fitch также отмечает, что присвоенные агентством рейтинги не учитывают поддержку металлургическим и горнодобывающим компаниям от российского государства, поскольку большинство таких кредитов от государственных банков были предоставлены на рыночных условиях.
В целом Fitch считает, что худший этап экономического и финансового кризиса в России позади и энергетический сектор демонстрирует первые признаки восстановления. Такие комментарии эксперты рейтингового агентства сделали в рамках семинаров для инвесторов на тему “Кредитоспособность корпоративных эмитентов России/СНГ”, которые прошли в Париже, Лондоне и Франкфурте-на-Майне.
В частности, на семинарах отмечалось улучшение перспектив генерирования свободного денежного потока компаниями, которые Fitch рейтингует в России/СНГ, ожидание снижения левериджа до умеренных уровней. Отражением таких ожиданий является то, что 38% текущих рейтингов у корпоративных эмитентов России/СНГ находится в категории BB, а 23% - в категории BBB.
Впрямь российский нефтегазовый сектор в настоящее время поддерживается за счет сильного генерирования денежных потоков, наличия возможности тем более комфортно финансировать как нельзя очень капитальные вложения и как нельзя более дивидендные выплаты, а также за счет значительной позиции ликвидности. Fitch ожидает, что генерирование свободного денежного потока в секторе в целом составит около $3 млрд к 2011 г. после небольшого снижения в 2010г., связанного с более высокими капвложениями и инвестициями, которые были отложены в результате глобального финансового кризиса. В целом агентство полагает, что нефтегазовые компании России/СНГ занимают сильно комфортные позиции в рамках своих рейтингов и в краткосрочной перспективе что и говорить масштабное повышение рейтингов вряд ли произойдет.
Прогноз по телекоммуникационному сектору России/СНГ в целом является стабильным с умеренной позитивной динамикой. Реально операционные показатели сектора продемонстрировали сильную устойчивость в период спада, большинство операторов имели умеренное увеличение выручки. Доступ на рынки долга и к банковскому финансированию улучшился, что способствует решению остающихся вопросов в сфере рефинансирования/ликвидности. Не на шутку стабильное генерирование свободного денежного потока является ключевым фактором, который может обусловить позитивные изменения рейтингов.
Fitch Ratings – как нельзя очень международное удивительно рейтинговое агентство, нацеленное на предоставление мировым кредитным рынкам независимых и ориентированных на перспективу оценок кредитоспособности, аналитических исследований и данных. Сотрудники Fitch Ratings, работающие в 50 офисах по всему миру, обладают глобальным аналитическим опытом и знанием специфики местных рынков и проводят анализ по рынкам капитала более 150 государств. Инвесторы, эмитенты и банкиры в различных странах отмечают надежность, прозрачность и своевременность аналитических продуктов Fitch Ratings
Источник:ИИС “Металлоснабжение и сбыт”
Количество просмотров: 76
metalinfo.ru, http://www.metalinfo.ru/ru/news/42590